最後更新日期: 03/06/2021 by 咻客

【低調電商王者】5287 數字科技 毛利80%!? 寡占市場稱霸

5287-數字科技

發文時間: 2020 年 11 月29 日
(2020/11/29 估價,當日收盤價為216元。)

今天為大家介紹一家毛利率 80%、ROE 30%的隱形冠軍 – 數字科技 (5287),長年EPS高達14以上,非常的驚人! 而目前公司獲利穩定但本益比卻處於非常低的位階,對於長期投資、不喜歡每天看盤的存股族來說,或許是一個投資的好時機喔,請繼續看下去… (高價股、低成交量,建議可以善用零股交易)

5287 數字本益比河流

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5287 數字科技簡介

  1. 股本:4億2900萬。
  2. 成立日期: 公司成立於2007年1月23日,迄今已13年歷史。
  3. 主要業務: 主要經營入口網站包含8591寶物交易網、591房屋交易網、8891汽車交易網、518人力銀行等。
  4. 產品比重: 公司營收比重,8591寶物交易網佔 23%、591房屋交易網占60%、8891汽車交易網占8%、518人力銀行佔9%。
  5. 公司官網: https://www.addcn.com.tw/
營建股怎麼選

財務分析

獲利能力

從2014年上櫃以來每年的EPS都超過10元,非常穩定。

5287-數字EPS

利潤比率

數字在的幾個產品可以說是一家獨大,毛利率長年維持在80%左右,稅後淨利率近年也維持在40%以上,高的非常誇張。

5287-數字毛利

負債比率

負債於2015年到2019年由17%大幅上升35%,上升近一倍,需要再追蹤公司負債變多的原因。

但即使數字的負債達到35%仍算是相當安全的位階。

5287-數字負債比率

現金流量分析

由現金流量分析圖可以知道數字的營業現金近年皆保持在正值且沒有暴漲暴跌的現象,代表公司營業資金相當穩定。

5287-數字現金流分析

杜邦分析

杜邦分析圖中,自2017年ROE(紅線)來、稅後淨利率(黃線)和權益乘數(紫線)皆沒有太大變動,代表公司營運穩定,但也可能是發展遇到瓶頸了,需要再多注意公司對於營運成長方面是否有特別規劃。

5287-數字杜邦分析

評估

Q1:數字是高殖利率定存股嗎?

2014年公司剛上櫃仍在成長期間需保有資金,因此配發現金股利外還有股票股利,自2015年來現金殖利率都有5%左右水準、配息率達90%以上。

5287-數字股利政策

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Q2:數字科技的護城河是什麼?

數字前三大產品為8591遊戲虛擬寶物交易平台、591房屋交易網、8891汽車交易網,分別擁有90%、80%、50%的高市佔率。

5287-數字獨佔產品

其中8591遊戲虛擬寶物交易平台、591房屋交易網兩大產品佔營收分別為63%、22%,這兩產品在市面上沒有競爭對手,且不受景氣影響,為公司帶來穩定收益的同時也給予股價有強烈支撐。

5287-數字營收比重

數字科技產品皆屬於資訊服務類,使用人次破千萬,具有規模經濟,在同市場上找不到競爭對手,甚至想出第二名的名子都有困難,所以才能達到毛利率長年80%、ROE 30%以上,是一道強大的護城河,讓競爭者難以跨越。

5287-數字ROE

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Q3:數字科技2021年新的成長動能在哪裡?

數字科技旗下藉著平台經營的成功經驗持續開發新的應用平台,包括100室內設計、Tasker出任務、結婚吧、小雞上工等等,其中有些平台用戶數量也以驚人速度成長。

5287-數字新平台

Tasker出任務
由518外包網改名,除傳統的外包項目外,近期除了人力共享市場外,針對水電、修繕及清潔等生活服務項目,推出「宅任務-抵家服務」,6月、7月會員註冊數較去年同期大幅成長276%、350%

結婚吧
於2018年推出,「一站式」的婚禮服務,彙整全台婚紗、婚攝、新秘、婚宴場地、婚禮布置等店家資訊,月瀏覽量以來到300萬人次。原預計於2020年年初開始收費,因疫情關係推遲到2020年第三季開始針對中大型客戶開始收費,2021年婚禮數量預計將因疫情有爆發性成長,可望為數字帶來成長動能。

小雞上工
全台最大打工app,2018年3月推出,剛上線就擠入熱門排行榜第一名,下載用戶達230萬,活躍用戶每月達30萬人次。

100室內設計
員工發現居家設計缺乏統一的平台,後來才催生出「100室內設計」,目前100室內設計旗下已累積600多家設計公司,日流量達4.5萬人次,今年下半年也將開始啟動收費機制。

數字(香港)
數字近年欲複製台灣591、8591成功模式至香港,2014年走入香港市場打造香港591,2018年打造香港8591遊戲寶物交易平台,從香港孫公司的轉投資可以看到2017年仍為虧損,到2018年已轉虧為盈,而2020年截至第三季財報為止,虧損已超過2017年。

但相比於數字一年淨利6億,僅佔比1%,影響不大。 從季報上來看2020年第一季、第二季虧損就佔670萬,第三季虧損縮小至120萬左右,是否會因疫情趨緩而使營運回穩,仍繼續觀察。

數字香港

優勢與劣勢

優勢

a.數字科技的主要產品8591遊戲寶物交易平台、518人力銀行、591租屋網、8891汽車交易網已發展成熟,有高知名度、高市場占有率,已累積1000萬以上用戶數量,此為新競爭者難易跨越的障礙,也為數字科技拓展其他平台的強大利基點。

劣勢

a.手機APP、臉書等社群媒體日益流行,無論是遊戲寶物交易、租屋、汽車買賣都受到挑戰,導致市場占有率下降,失去領導地位。

b.利基產品在台灣已面臨飽和情況,近年數字整體成長發生停滯,需尋求其他產品或其他市場為公司帶來新的收益。

小結

a. 數字科技(5287) 兩大產品8591、591租屋網佔獲利比重為80%,獨佔市場占有率,連第二名的競爭者的身影都很難找到,是數字科技每年都賺一股本的重要利基。
b.數字科技(5287)長年配息率90%~100%,殖利率5%,可以列為定存股的口袋名單。( 但股價高、成交量低,較適合長期不看盤投資人)
c. 數字科技(5287)公司平均年齡29歲,公司產品皆為員工於生活中的發想,從8591到結婚吧、100室內設計皆可以看得出數字有創新能力,具有面對時代潮流的強大適應力,新平台也逐步開始收費,可期帶為公司帶來新的成長動能。
d. 目前本益比處於上升軌道的低位階,代表公司正在成長,股價卻沒有跟上。

5287-數字本益比河流-1
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